Zeven feiten die u moet weten over de beurs van nu

Disclaimer: onderstaand artikel bevat mogelijk verouderde informatie. 

Beursgenoten vindt dat de markt alleen fundamenteel bekeken moet worden. Mensen die te weinig of geen verstand van aandelen hebben, maar van de hype willen profiteren, moeten extra voorzichtig zijn. Stock-picking is het thema van de komende tijd en wordt meer en meer belangrijk. Beleggers moeten zeker niet alles over één kam scheren.

Zeven feiten op een rij:

• Deze week leed de S&P een verlies van 6%, wat de slechtste start van het nieuwe jaar is sinds 1929;
• Sinds de piek van 30 november 2015 zijn Europese aandelen met 11% gedaald. Dit is kenmerkend voor een bull-markt-correctie, maar de vraag is of we inmiddels in een bear markt zitten;
• K/W voor 2016 is nu 13,9x (in lijn met het langere termijn gemiddelde), maar winstniveaus zijn nog steeds relatief ‘laag’;
• Mocht er in China een ‘hard landing’ (recessie) komen, dan zouden winsten in Europa met 5-8% dalen. Derhalve lijkt de sterke correlatie met de Chinese beurs overdreven;
• Europese PMI cijfers bereikten vorige week een 4,5 jaars hoogtepunt, business confidence een 3,5 jaars hoogtepunt en de werkloosheid een 3 jaars laagtepunt;
• In Amerika blijven cijfers rondom consumentenvertrouwen en arbeidsmarktdata goed liggen, dus vooralsnog wijst niets op een recessie in de US;
• Mochten winstcijfers herstellen in Europa dan is er voor diverse aandelen 25-30% potentieel, met name omdat omzetgroei veelvuldig overtroffen wordt door winstgroei van bedrijven als gevolg van ‘operational leverage’.

Grote beleggers lijken compleet risicoavers dus aandelen kunnen zo maar weer eens verder dalen, de beweeglijkheid zal echter wel HEEL HOOG blijven. Beursgenoten houdt de vinger aan de pols, zoals bijvoorbeeld bij RDS die maar daalt en daalt.

Royal Dutch Shell: koerswinsten kunnen uitblijven maar dividenden komen jaar in jaar uit

Beleggers lijken de handdoek in de ring te gooien en de koers gaat lager dan laag. Terecht? Beursgenoten kan wel argumenten bedenken waarom de koers daalt, maar of deze argumenten goede redenen zijn om het aandeel te verkopen betwijfelen wij ten zeerste.

Wanneer we de koers over de afgelopen tien jaar bekijken dan bedroeg de hoogste koers €31,26. Royal Dutch Shell biedt op dit moment procentueel het op één na hoogste dividend onder de AEX-fondsen. Shell heeft het dividend sinds 1943 niet meer verlaagd. Toen kon men niet anders omdat de Japanners hun olieplatformen hadden bezet. Sterker nog als Shell tegenwind had, durfde ze het dividend zelfs wel te verhogen. Per aandeel ontvingen we vorig jaar €1,70 dividend. Rekenen we met een lager gemiddelde, dan heeft de belegger over tien jaar een smak aan dividend ontvangen. Beleggers die de aandelen dus langere tijd in portefeuille hebben voelen amper verlies.

Niemand kan in de sterren kijken, maar voorlopig handhaaft RDS haar dividend. Wat we hiermee willen onderstrepen is dat de kern van het beleggen luidt: “tijd is uw vriend”. Dit kunnen we niet genoeg onderstrepen. Daarnaast denken we dat de overname van BG goed nieuws is voor de aandeelhouder. Het Amerikaanse stemadviesbureau Glass Lewis beveelt aandeelhouders aan voor de overname van BG te stemmen. Vorige week deed stemadviesbureau Institutional Shareholder Services hetzelfde. In de markt bestaat grote onzekerheid of de overname wel plaatsvindt, maar management van Shell blijft achter haar standpunt dat de overname van groot strategisch belang is. Beursgenoten deelt deze mening: Kopen.

Grafiek: koersverloop Royal Dutch Shell